Por que não dá para acertar o momento da prata: o que os dados mostram

Dados do World Silver Survey 2026, da Morningstar e do J.P. Morgan mostram por que escolher o momento é difícil. Sem previsão nem indicação de ação.

Por Redação reau.news · 28 out 2026 · 7 min de leitura

Uma das perguntas mais comuns sobre prata é "qual o melhor momento?". Este texto não responde a ela. Mostra quanto o preço da prata variou dentro de um mesmo ano e de um mesmo mês, segundo o World Silver Survey 2026, e o que dois estudos sobre ações (não sobre prata) encontraram a respeito do momento de entrar e sair. Os dados estão todos com fonte. O texto não prevê preço, não indica momento de ação e não é aconselhamento financeiro.

Dentro de um mesmo ano, a faixa já foi enorme

O World Silver Survey 2026, publicado pelo Silver Institute com dados da Metals Focus em 15/04/2026, traz as mínimas, máximas e médias anuais do preço da prata de Londres (LBMA). A última coluna da tabela abaixo é um cálculo deste texto: quantas vezes a máxima do ano ficou acima da mínima do mesmo ano.

Dados: Silver Institute / Metals Focus, World Silver Survey 2026 (publicado em 15/04/2026), Apêndice 15, preços LBMA em US$ por onça troy. A coluna "Máxima ÷ mínima" é cálculo próprio a partir dos valores da tabela.

Três leituras desses números, sem juízo sobre o que fazer com eles:

• A amplitude varia muito. Em 2017 a máxima ficou 1,22 vez acima da mínima; em 2020, 2,41 vezes; em 2025, 2,54 vezes.
• A tabela anual mostra os extremos, não a ordem. Ela não diz se a mínima veio antes ou depois da máxima; isso só aparece na tabela mensal, abaixo.
• A média esconde a trajetória. Em 2025 a média foi de US$ 40,03; a mínima do ano, de US$ 29,41, ocorreu em janeiro, e a máxima, de US$ 74,84, em dezembro (tabela mensal, Apêndice 15).

Dentro de um mês, também

A mesma fonte detalha os meses recentes. Os dados mostram:

Dados: Silver Institute / Metals Focus, World Silver Survey 2026 (publicado em 15/04/2026), Apêndice 15, preços LBMA em US$ por onça troy.

Só em janeiro de 2026, a máxima do mês (118,45) ficou cerca de 60% acima da mínima (74,22). O texto do relatório cita outros valores: máxima histórica acima de US$ 121 em 29 de janeiro de 2026, e uma volta à faixa alta dos US$ 60 até o fim de março. O relatório não informa a base de preço desses números, e eles não coincidem com os da tabela (118,45 em janeiro de 2026 pela série LBMA do Apêndice 15), que traz também uma série da CME calculada com preços spot intradiários. Por isso, os números do texto do relatório e os da tabela não são comparáveis entre si. As cotações são de períodos já encerrados; o texto não traz cotação atual.

Segundo o relatório, a inclusão da prata na lista de minerais críticos dos Estados Unidos (novembro de 2025) e notícias, segundo ele equivocadas, sobre restrições de exportação da China contribuíram para a alta, e uma guerra no Irã gerou pressão de curto prazo sobre o preço. A relação entre cada evento e o preço é a descrita pelo relatório, não uma conclusão deste texto.

Do alto de 2011 ao fundo de 2015

Outro ângulo é olhar para ciclos longos. Pela mesma tabela, a máxima de 2011 foi de US$ 48,70 e a mínima de 2015, de US$ 13,71. A queda entre os dois pontos, em dólares nominais, foi de cerca de 72% (cálculo próprio a partir dos valores da tabela). Em 2017, por exemplo, a mínima foi de US$ 15,22 e a máxima de US$ 18,56. Em 2020, a mínima foi de US$ 12,01 e a máxima de US$ 28,89, no mesmo ano. Em 2025, a mínima de janeiro foi de US$ 29,41 e a máxima de dezembro, de US$ 74,84, pela tabela.

Esse histórico não define uma regra de duração ou de tamanho para os ciclos. Ele mostra que períodos de preço lateral longos e períodos de alta ou queda rápida existem, e que, olhando para trás, é fácil desenhar um padrão que, olhando para a frente, ninguém tinha. Para entender por que a prata se move mais que o ouro, veja por que a prata é mais volátil que o ouro.

O que dois estudos sobre ações encontraram

Os dados abaixo não são sobre prata. O primeiro estudo cobre fundos dos Estados Unidos e o segundo, o índice S&P 500 de ações; ambos servem para ilustrar um problema geral, não para sugerir que a prata se comporte do mesmo jeito.

Morningstar, relatório "Mind the Gap" 2026 (dados até 31/12/2025). A Morningstar compara o retorno dos fundos com o retorno do "dólar médio" que nele entrou e saiu, o que reflete o efeito do momento em que as pessoas aplicaram e resgataram. Em dez anos, o dólar médio no conjunto de fundos mútuos e ETFs abertos dos Estados Unidos (sem commodities e sem fundos de fundos) rendeu 8,7% ao ano, contra 9,9% do retorno total dos fundos, uma diferença de 1,2 ponto percentual por ano, ou cerca de 12% do retorno dos fundos (proporção da própria Morningstar). Só nos fundos de ações dos EUA, a diferença foi menor: 12,8% contra 13,3%. A Morningstar avisa que a diferença não vem só de "decisões ruins": até contribuições regulares e rebalanceamento a abrem. O estudo exclui a categoria de commodities, na qual a prata se enquadraria.

J.P. Morgan, "Guide to Retirement" 2026 (dados até 31/12/2025). O guia, que defende permanecer exposto ao mercado (posição do J.P. Morgan, que este texto não adota), calcula, para o índice S&P 500 de retorno total, o que teria acontecido com US$ 10.000 entre 02/01/2006 e 31/12/2025. Permanecendo exposto todo o período, o valor final seria de US$ 80.619 (11,0% ao ano). Ficando de fora apenas dos dez melhores dias, seria de US$ 35.866 (6,6% ao ano). O mesmo guia observa que seis dos dez melhores dias vieram em até duas semanas de um dos dez piores, e que cinco desses seis vieram depois de um dos piores dias. O cálculo é hipotético e não desconta custos.

Os dois estudos tratam de ações, em outro mercado e com outro histórico de preços, e não indicam coisa alguma sobre a prata. O que se pode dizer é restrito ao que cada um mediu: na Morningstar, o retorno de quem entrou e saiu dos fundos ao longo de dez anos foi menor que o dos próprios fundos; no J.P. Morgan, num cálculo hipotético para o S&P 500, a ausência dos dez melhores dias teve um efeito grande no resultado de vinte anos.

O que este texto não diz

• Não diz que o preço atual é alto ou baixo.
• Não diz que alguém deva agir agora ou esperar.
• Não prevê preço. Analistas e redes sociais publicam previsões, e o artigo previsões e hype nas redes explica como lê-las com cuidado.
• Não substitui a conversa com um profissional habilitado, que conheça a situação e o prazo de cada pessoa.

Para consultar a conversão de cotação em preço por grama, que é outra dúvida frequente, veja preço da prata por grama.

Em resumo

Entre 2008 e 2025, a razão entre a máxima e a mínima anual da prata (LBMA) foi de 1,22 vez (2017) a 2,54 vezes (2025). Em janeiro de 2026, a máxima do mês ficou cerca de 60% acima da mínima, e o texto do World Silver Survey 2026 cita uma máxima acima de US$ 121 em 29/01/2026 e uma volta à faixa alta dos US$ 60 em março (valores de base de preço não informada, não comparáveis com a tabela). Estudos da Morningstar e do J.P. Morgan tratam de ações, não de prata, e mostram que o momento de entrar e sair afetou os resultados medidos. Os dados mostram por que o momento é difícil de escolher e não indicam ação.