Sanções à Rússia e metais preciosos: o que mudou no mercado

Da suspensão de seis refinarias pela LBMA ao veto europeu ao ouro novo da Rússia: linha do tempo das sanções e o que os dados dos bancos centrais mostram.

Por Redação reau.news · 28 out 2026 · 5 min de leitura

Desde 2022, o mercado de ouro e de prata aprendeu que uma guerra pode alterar a logística dos metais mesmo quando o preço não é o assunto principal. As sanções contra a Rússia atingiram refinarias, importações de ouro novo e ativos de bancos centrais. Alguns textos na internet foram além e disseram que elas "derrubariam o sistema monetário". Aqui está a linha do tempo, com fontes oficiais, o que os dados de 2026 mostram e o que não se pode concluir deles. O texto explica e não prevê preços.

A linha do tempo das sanções ao ouro

O que é a lista Good Delivery e por que a suspensão importou

A lista Good Delivery da LBMA reúne as refinarias cujas barras são aceitas nas negociações de atacado em Londres. Em 7 de março de 2022, a LBMA suspendeu seis refinarias russas: JSC Krastsvetmet, JSC Novosibirsk Refinery, JSC Uralelectromed, Moscow Special Alloys Processing Plant (apenas ouro), Prioksky Plant of Non-Ferrous Metals e Shyolkovsky Factory of Secondary Precious Metals. Barras produzidas a partir dessa data deixaram de ser Good Delivery. As barras que já estavam no mercado de Londres e da Suíça antes de 7 de março de 2022 continuam aceitas, segundo a LBMA, e o banco que entrega as barras atesta que elas estão conforme.

A LBMA também alerta que marcação em alfabeto cirílico não significa necessariamente origem russa: refinarias do Cazaquistão e do Uzbequistão, por exemplo, usam esses caracteres nas listas atuais.

O veto ao ouro novo

O governo britânico informou, em 26 de junho de 2022, que o ouro foi a maior exportação russa fora do setor de energia: £ 12,6 bilhões em 2021. A medida valia para ouro recém-minerado ou recém-refinado e não alcançava ouro de origem russa exportado antes do veto. A União Europeia adotou a proibição pelo Regulamento (UE) 2022/1269, publicado no Jornal Oficial em 21 de julho de 2022 e em vigor a partir de 22 de julho. O texto acrescenta o artigo 3.º-O ao Regulamento (UE) 833/2014 e proíbe comprar, importar ou transferir ouro de origem russa exportado da Rússia depois de 22/7/2022, incluindo produtos processados e joias listados no anexo XXVII, além de assistência técnica, intermediação e financiamento ligados a esse ouro. A linha do tempo da LBMA cita a restrição suíça de 4 de agosto de 2022 e os critérios de licença do Reino Unido para a prata, de 2023.

"As sanções vão derrubar o sistema monetário?"

Os documentos citados mostram outra coisa. As medidas atingiram refinarias, importações de ouro novo e a capacidade de negociar em mercados formais. O sistema de preços, a lista de refinarias aceitas e as câmaras de compensação seguiram funcionando, com regras mais estritas de origem.

A pesquisa do World Gold Council com bancos centrais, divulgada em 16 de junho de 2026 (76 respostas, um recorde), registrou mais mudanças na guarda do ouro do que a de 2025: 9% dos respondentes aumentaram a guarda doméstica e 10% diversificaram os locais de guarda no exterior nos 12 meses anteriores (eram 5% e 2%). O resumo do WGC não atribui essa mudança às sanções à Rússia, e este texto também não. Os demais números da pesquisa estão em por que bancos centrais compram ouro.

Em 18 de dezembro de 2025, o Conselho Europeu registrou que os ativos russos devem permanecer imobilizados até que a Rússia ponha fim à guerra e compense a Ucrânia, e que a União imobilizou esses ativos de forma mais duradoura por medidas de emergência com base no artigo 122 do Tratado sobre o Funcionamento da UE. No mesmo dia, acordou um empréstimo de € 90 bilhões à Ucrânia para 2026–2027, financiado por captação da própria União (instrumento com base no artigo 212 do Tratado, por cooperação reforçada). Este texto não cita o valor dos ativos imobilizados porque ele não foi confirmado nas fontes primárias consultadas.

A Rússia nos dados de 2026

Textos antigos diziam que a Rússia "continuava a estocar ouro". Os dados recentes são outros. Segundo o World Gold Council (Gold Demand Trends do segundo trimestre de 2026, divulgado em 30 de julho de 2026), a Rússia vendeu 22 toneladas no trimestre e foi o único vendedor relevante do período; no primeiro trimestre, venderam Turquia, Rússia e o fundo soberano do Azerbaijão (SOFAZ). O WGC fechou esses dados em 24 de julho de 2026 e avisa que podem ser revistos.

Mais detalhes sobre os motivos que levam bancos centrais a manter ouro estão em por que bancos centrais compram ouro.

Tensão geopolítica e preço: o que se pode afirmar

Alguns dos textos que inspiraram esta pauta diziam que guerras "provocam uma corrida" à prata. Este texto não faz essa afirmação, pois não há uma relação fixa e comprovada nas fontes aqui usadas: o preço de metais também responde a juros, dólar e expectativa de política monetária, tema do texto juros, dólar e prata. O que as fontes primárias sustentam é mais restrito: sanções mudaram quem pode vender, onde as barras podem circular e como bancos centrais guardam o ouro.

Como ler notícias sobre sanções e metais

1. Veja a data da medida e se ela vale para metal novo ou também para estoque antigo.
2. Distinga refinaria, país de origem e detentor do metal: são três perguntas diferentes.
3. Confirme se o dado de bancos centrais é do mês corrente ou de dois meses antes, como as estatísticas do FMI.
4. Desconfie de números sem fonte primária, principalmente sobre ativos imobilizados.

Em resumo

Em 2022, a LBMA suspendeu seis refinarias russas e Reino Unido, EUA, Canadá, Japão, União Europeia e Suíça restringiram o ouro novo da Rússia. Em 2026, os dados do WGC mostram a Rússia como vendedora de ouro nos dois primeiros trimestres, e a pesquisa do WGC registra mais mudanças de local de guarda entre bancos centrais, sem atribuí-las às sanções. O sistema de preços e as listas de refinarias seguem funcionando.