Cotação da prata: o que são o LBMA Silver Price e os futuros da COMEX
Cotação da prata: entenda o LBMA Silver Price, os futuros da COMEX, a barra de 1.000 onças e como ler a fonte e o horário.
"Prata a tantos dólares a onça." A frase aparece todo dia no noticiário, mas poucas vezes alguém explica de onde vem esse número. Na verdade, não existe um preço único: existem referências diferentes, com regras diferentes. As duas mais citadas são o LBMA Silver Price, de Londres, e os futuros de prata da COMEX, de Nova York.
Saber a diferença ajuda a ler cotações com mais critério e a entender por que dois sites podem mostrar valores um pouco diferentes ao mesmo tempo. Este texto não faz previsão nem recomenda compra ou venda.
LBMA Silver Price: a referência de Londres
A LBMA (London Bullion Market Association) é a associação que reúne os participantes do mercado de ouro e prata de Londres. Ela não é uma bolsa, mas define padrões do setor. Entre eles está o LBMA Silver Price, um preço de referência usado em contratos e relatórios do mercado.
Como ele é formado, segundo a LBMA e a ICE Benchmark Administration, que administra o cálculo:
- é determinado em um leilão eletrônico, realizado todo dia útil, ao meio-dia no horário de Londres;
- é expresso em dólares por onça troy;
- o leilão acontece em rodadas curtas, de cerca de 30 segundos, até que as ofertas de compra e de venda se equilibrem.
Por ser um preço fixado em um momento do dia, o LBMA Silver Price é muito usado como base de contratos e de comparações históricas. Ele não muda ao longo do dia, ao contrário do que se vê nas telas de cotação em tempo real.
COMEX: os futuros de prata de Nova York
A COMEX é a divisão de metais da bolsa CME Group, em Nova York. Lá se negociam contratos futuros: acordos para comprar ou vender uma quantidade de prata em uma data futura, por um preço combinado hoje. Segundo a CME:
- o contrato de prata (símbolo SI) corresponde a 5.000 onças troy, com tolerância de 10% para mais ou menos;
- na entrega física, o vendedor entrega cinco barras de 1.000 onças cada, com teor mínimo de 999 (prata 999) e de uma marca aprovada pela bolsa.
Segundo a CFTC, o órgão regulador dos mercados de futuros dos EUA, a maior parte dos contratos de futuros (em volume) é encerrada por posição contrária, sem entrega física. Mesmo assim, o preço dos futuros da COMEX é uma das cotações mais acompanhadas do mundo durante o pregão, porque se atualiza a todo instante.
Quais são as diferenças
| LBMA Silver Price | Futuros da COMEX (SI) | |
|---|---|---|
| Onde | Londres, via leilão eletrônico | Nova York, em bolsa |
| Frequência | Um preço por dia útil, ao meio-dia (Londres) | Preços contínuos durante o pregão |
| Unidade | US$ por onça troy | US$ por onça troy, em contratos de 5.000 oz |
| Tipo | Preço de referência | Preço de contratos futuros |
| Uso comum | Contratos, relatórios e séries históricas | Negociação e acompanhamento em tempo real |
Em condições normais, os dois preços andam próximos, mas não são idênticos. A diferença vem, entre outros fatores, dos horários de formação e do fato de que o futuro tem data de vencimento.
O que é uma barra "Good Delivery"
Quando se fala em prata nesses mercados, a barra de referência não é a de 1 quilo nem a de 100 gramas. É a barra "Good Delivery" definida pela LBMA:
- cerca de 1.000 onças troy (aproximadamente 32 kg), com tolerância de 10%;
- teor mínimo de 999,0 (prata 999);
- gravações obrigatórias: número de série, marca do refinador, teor e mês e ano de fabricação;
- dimensões aproximadas de 300 x 130 x 80 mm (com tolerâncias).
Só refinarias que cumprem as regras da LBMA entram na lista de refinadores aceitos. Por isso o selo "Good Delivery" funciona como referência de padrão no atacado. Para quem compra peças físicas, as peças são menores, e o cuidado está na procedência.
Se quiser ver como o peso em onça se relaciona com gramas e quilos, veja o texto sobre a onça troy.
Como ler uma cotação sem se enganar
- Veja a fonte. Pergunte: é LBMA, é futuro da COMEX ou é um preço "à vista" de um portal? Cada um tem regra própria.
- Veja o horário. Uma cotação de manhã não vale para a tarde. Cite sempre a data e a hora.
- Veja a moeda e a unidade. A cotação internacional está em dólares por onça troy. Para chegar a reais por grama, é preciso converter, como explicamos em preço da prata por grama.
- Lembre que o preço de uma peça física inclui mais do que o metal. Fabricação, embalagem e margem entram na conta.
Perguntas frequentes
A cotação do Brasil é a mesma de Londres ou de Nova York?
A referência internacional é a mesma, mas o valor que você paga no Brasil depende do câmbio, de impostos, do formato da peça e da margem do vendedor.
Qual é a "cotação oficial" da prata?
Não há uma única. O LBMA Silver Price é a mais usada como referência diária; os futuros da COMEX são a mais acompanhada em tempo real. Ao divulgar um número, indique qual fonte usou e o horário.
Quem decide o preço da prata?
Nos dois casos, o preço resulta de ofertas de compra e de venda de participantes do mercado. Não é fixado por uma pessoa nem por um governo. Sobre as teses de manipulação, veja manipulação do preço da prata; sobre as oscilações, por que a prata é mais volátil que o ouro.
Qual a relação com a procura industrial?
A demanda industrial e a de barras, moedas e fundos influenciam o preço, como mostramos em para que serve a prata e em o que é o déficit de prata.
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Fontes
- LBMA, "LBMA Silver Price FAQ": lbma.org.uk
- ICE Benchmark Administration, "LBMA Precious Metals": ice.com
- LBMA, "Good Delivery Rules: Technical Specifications": lbma.org.uk
- CME Group, "COMEX Rulebook, Chapter 112: Silver Futures": cmegroup.com
- CFTC, "Economic Purpose of Futures Markets and How They Work": cftc.gov
- CME Group, "Silver Futures and Options Fact Card": cmegroup.com
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