Demanda por barras, moedas e fundos de prata: o que mostram os dados de 2025

Veja o que os dados de 2025 mostram sobre a compra de barras, moedas e fundos de prata no mundo: Índia, EUA, China, Europa e o papel dos fundos.

Por Redação reau.news · 27 out 2026

Quando se fala em demanda por prata, muita gente pensa só na indústria. Mas existe um segundo lado: pessoas que compram o metal em forma de barras, moedas e cotas de fundos. É um volume menor que o industrial, só que ele se mexe muito de um ano para o outro e ajuda a explicar episódios de falta de produto e de prêmios mais altos nas lojas.

Este texto reúne os números de 2025 publicados no World Silver Survey 2026 (Silver Institute, com dados da Metals Focus), explica o que cada categoria mede e mostra como os países se comportaram. Nada aqui é previsão de preço nem recomendação financeira.

As três categorias que aparecem nas estatísticas

O relatório separa a demanda de quem compra o metal em três grupos, e vale conhecer os nomes para não misturar números.

• Moedas. É a fabricação de moedas de bullion e comemorativas. Em 2025 foram 87,9 milhões de onças (Moz), queda de 7% sobre 2024.
• Barras líquidas. São as compras líquidas de barras pequenas (até 1 kg) por compradores de varejo, isto é, as compras menos as vendas de volta ao mercado. Em 2025 foram 129,8 Moz, alta de 35%.
• Fundos lastreados em prata (ETPs). São produtos negociados em bolsa cujas cotas têm prata guardada em cofres. Aqui o comprador não recebe o metal na mão.

Somando moedas e barras líquidas, a demanda global chegou a 217,7 Moz em 2025, alta de 14%. O relatório também traz uma segunda medida, o "investimento físico", de 205,7 Moz (+13%), que exclui moedas comemorativas e leva em conta as variações de estoque dos revendedores. Por isso as duas séries não são iguais, e é comum ver os dois números em reportagens diferentes.

Uma série com altos e baixos

Os números de moedas e barras líquidas, em milhões de onças, mostram como a série oscila: 212,3 em 2016, 285,3 em 2021, 339,5 em 2022, 244,2 em 2023 e 190,9 em 2024. O ano de 2025 ficou abaixo do pico de 2022, mas acima de 2024 (190,9 Moz). Quem olha só um ano enxerga uma tendência que a série mais longa não confirma.

País por país: quem comprou mais em 2025

A tabela do World Silver Survey 2026 dá o panorama regional (milhões de onças em 2025 e variação sobre 2024):

Índia

A Índia foi o maior comprador de barras e moedas e, somando os fundos (68,3 Moz), chegou a um recorde de 147,6 Moz de compra de prata em formatos financeiros e físicos. O relatório também registra prêmios locais de até 15% sobre o custo de importação no fim do ano, num momento de oferta apertada.

Estados Unidos

Os EUA caminharam no sentido contrário: 34,9 Moz foi o menor valor da série iniciada em 2016, com queda de 46% em 2025 e de cerca de 75% desde os 138,2 Moz de 2021, o pico da série (cálculo sobre a tabela do relatório).

Europa, Austrália e China

Na Europa, a recuperação de 2025 ficou abaixo da metade do pico de 2022, segundo o relatório. O texto lembra que, historicamente, o varejo europeu favorece o ouro porque a prata paga IVA, e que no fim de janeiro de 2026 a prata chegou a representar de 30% a 50% do giro de algumas lojas. A Austrália teve filas e escassez de produtos. A China mais que dobrou a compra, embora de uma base pequena.

E os fundos de prata?

As cotas de fundos de prata (ETPs) cresceram 26% em 2025, ou 273 Moz, e fecharam o ano com 1.317,6 Moz guardadas em cofres. Cerca de 80% desses aportes aconteceram no segundo semestre, e 695 Moz estavam em cofres de Londres. Esse ponto liga a demanda financeira ao tema da liquidez do metal: prata guardada para lastrear cotas deixa de estar disponível para negociação imediata. Veja o efeito em estoques de prata em Londres e na COMEX e a diferença prática entre os produtos em prata física ou ETF.

Por que a procura sobe e desce

O World Silver Survey aponta fatores que costumam aparecer juntos nos anos de forte compra: alta rápida dos preços, atenção da imprensa e das redes, e a percepção de que a prata é mais acessível que o ouro por custar menos por unidade. Já nos anos de queda, o relatório cita o recuo da procura nos EUA depois do pico de 2021.

Há um ponto de cautela. Segundo o relatório, no fim de 2025 houve escassez de produtos, prazos de entrega maiores e prêmios mais altos, e as casas da moeda chegaram a racionar moedas de prata no início de 2026. Em situações assim, quem compra paga mais caro por cada onça de metal e pode esperar mais pelo produto. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dos EUA, também alerta que o prêmio de barras e moedas varia de vendedor para vendedor e orienta a comparar o valor cobrado com a cotação do metal.

O que esses números não dizem

• Eles não dizem para onde vai o preço. Demanda forte não garante alta, e demanda fraca não garante queda.
• Eles não medem a sua decisão. Média de países não substitui objetivo, prazo e tolerância a oscilações de quem compra.

Perguntas frequentes

O que é "moedas e barras líquidas"?

É a soma da fabricação de moedas de prata com as compras líquidas de barras (compras menos vendas). É a medida usada pelo World Silver Survey para a demanda por prata física.

Fundos de prata e prata física são a mesma coisa?

Não. Nos fundos, você compra cotas, e o metal fica guardado em cofre do administrador. Na prata física, você recebe a barra ou moeda e passa a cuidar da guarda.

A demanda por barras e moedas supera a industrial?

Não. Em 2025, a demanda industrial foi de 657,4 Moz, contra 217,7 Moz de moedas e barras líquidas, segundo o mesmo relatório.

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Fontes

• Silver Institute / Metals Focus, "World Silver Survey 2026" (15/04/2026), capítulo 3: silverinstitute.org
• CFTC, "10 Things to Ask Before Buying Physical Gold, Silver, or Other Metals": cftc.gov
• CFTC, "Customer Advisory: Beware of Gold and Silver Schemes Designed to Drain Your Retirement Savings" (prêmio de barras e moedas): cftc.gov